产能技术客户齐发力,柔性电路板龙头步入高速成长期
柔性电路板是未来PCB最具潜力分支。PCB属于相对比较成熟的行业,目前全球产值约600多亿美元,按柔软度分刚、挠(FPC)以及刚挠结合,挠性约占20%,2015年整个板块中增速6%,未来3-5年随着高端智能手机OLED、无线充电、双摄、汽车电子、可穿戴设备爆发FPC无疑是未来PCB中最具潜力的板块。
国产厂商涌动挑战全球格局。回顾历史,由于欧美及日韩、台湾(富士康子公司)在电子产业的本土客户优势和产业链配套优势,基本处于国际第一梯队,代表商日本旗胜、台湾臻鼎;21世纪来随着成本上升叠加国内市场需求爆发,2轮产业转移后,国产FPC厂商经过技术扩散、产业链配套成长、经验培养等开始崛起,目前国内产值占比全球一半以上,国内FPC厂商在国产替代大背景下也将和全球一流厂商面临直接竞争,未来FPC行业全球将迎来新的格局,我们认为国产FPC商在未来几年从产业和自身发展阶段将迎来最佳时期。
需求到供给传导逻辑看,客户、技术、产能因素将塑造未来行业格局。FPC成长是需求传导逻辑:FPC产品属性决定本身技术要根据下游客户需求量身裁体,客户主导FPC设计、材料、结构、线宽距、进度并对产业链配套较高要求,客户要素至关重要,(全球FPC产值前十名客户多为苹果、三星);其次技术对应着良率、安全、一致性等在未来汽车电子、高端智能手机供应商选择中越关重要,尤其是国产厂商要想跻身世界一流必须克服的短板;最后产能要素主要是由于大客户大规模产值下对CRM特殊要求,由于产线的投资巨大及大客户要求的优先性、稳定性或排他性,产能往往是高端客户新增供应商因素。
客户技术产能齐发力打造未来FPC龙头。公司是国内FPC最纯正龙头,我们认为是未来国产替代及国内厂商崛起下首选标的!需求端公司紧跟的下游大客户HOV崛起、国际液晶70%份额厂商(LGD打样中)AMOLED高速扩产期,供给端公司未来2条卷对卷工艺跻身国际一级梯队率先满足高端产品需求,产能端30%+复合增速将使得公司未来三年营收和业绩处于高速成长阶段。
盈利预测:我们预测公司2017-2018年营收分别18.67、26.19亿元,归母净利润分别1.10、2.01亿元,分别同比增长143%、83%,对应EPS分别为1.06、1.93,综合考虑国产替代下下游大客户市占提升、功能创新及AMOLED高速扩张及公司卷对卷实施和产能高速扩张的成长阶段我们给予2018年32PE,对应目标价61.76元/股,首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示:市场竞争风险;募投项目不达预期风险;技术落后风险。
ps:部分图片来源于网络,如有侵权,请联系我们删除
最新产品
平板电脑摄像头FPC
-
型 号:RM04C01092A
层 数:4
板 厚:0.12mm
材 料:双面无胶电解材料
铜 厚:1/2 OZ
表面处理:沉金1微英寸
最小线宽/线距:0.15mm/0.075mm
FR4补强厚度:0.3mm
其 他:SMT贴片后出货
POS机天线FPC
POS机天线FPC
手机天线FPC
手机天线FPC
-
型 号:RS01C00173A0
层 数:1层
板 厚:0.13mm
材 料:1OZ有胶压延
铜 厚:1OZ
表面处理:沉金
最小线宽/线距:0.2mm/0.1mm
PI补强厚度:0.1MM
其 他:贴胶纸,PI补强
手机天线FPC
-
型 号:RS01C00093A0
层 数:1层
板 厚:0.12mm
材 料:1OZ有胶电解
铜 厚:1OZ
表面处理:沉金
最小线宽/线距:0.3mm/0.3mm
PI补强厚度:0.15MM
其 他:需贴PI补强
平板电脑天线FPC
-
型 号:RS02C00262A0
层 数:2层
板 厚:0.12mm
材 料:1/2OZ无胶电解
铜 厚:1OZ
表面处理:沉金
最小线宽/线距:0.3mm/0.2mm
PI补强厚度:0.1MM
其 他:贴背胶及PI补强
数码相机摄像头FPC
同类文章排行
- 【技术分享】PCB填孔及FPC软板填孔制程讲解
- 柔性线路板之深联趣味运动会乐翻天!
- 电池fpc厂为您盘点2015中国线路板/柔性线路板厂行业排行(PCB 百强企业),看看您的公司在里面吗
- 实拍FPC生产全流程
- fpc之2019年度中国电路(CPCA)百强排行榜震撼发布!
- 日本开发LCP软板,或预示FPC材料革命红利到来
- 失业和倒闭潮“前后夹击” 柔性电路板制造黯然神伤
- FPC厂资讯:如果有多一张车票,介不介意和我一起走?
- 深联软板厂又获奖了!!!世界很忙,没空关注不优秀
- 软板厂之请人吃饭,不如请人出汗!
最新资讯文章
- FPC行业探秘:从线路板到电路板的生产之旅
- 指纹识别软板:科技与生活的新融合
- 一个好公司的评判标准是什么?
- 指纹模块FPC:现代科技与生活的新融合
- Fpc应用案例分享,助力智能设备升级换代
- 柔性线路板,弯折自如智能电子的关键
- 电池FPC:连接未来能源的关键纽带
- 柔性线路板:让电子产品更轻更薄
- 凝“新”聚力,扬帆逐梦│赣州市深联电路G1事业部召开新员工座谈会
- 柔性电路板(FPC)产业分析
共-条评论【我要评论】